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国际铝市动荡加剧

【铝道】北半球进入暑假，投资者开始意兴阑珊，国际铝价也随之变得波澜不惊。现货铝滑向2009年以来的新低，8月初惨跌至1800美元一吨。目前看来，只有短缺的消息才能阻止铝空头继续攻营拔寨，使铝价勉强维持在该价位内部装有电动机和电器配件上方。

国际铝联盟的较新数据显示，6月铝产量达到有史以来的较高峰，在目前需求不振的背景下，铝价疲软并不令三相电机人吃惊。

目前，需求减缓在很多区域包括终端用户那里都有体现。尽管有着一直被谈论到的关于存货紧缩造成的现货市场的吃紧，但铝价升水的动量正在趋弱。理论上，低价位水平和升水的稳定性吸引了一部分消费者的购买力，但未来几周我们仍难以看到铝消费显著活跃的迹象。

到第三或第四季度，铝消费能否有显著提升呢？工厂和存货商目前都有存货吃紧的情况，因此只要真实的终端需求有所抬头，那么补货情况马上就会发生。当然，这种预期对于欧洲市场而言还最大实验压力300KN实验机精度优于±1%压盘间间隔目录称号原理英文称号主要技术参数功用与特性实验机的装置维修与保养仪表操作市场价钱为时尚早，美国市场会否发生这种情况更令人关注。目前我们的基础分析显示，第四季度铝的需求和供给都会有所上升，相信这主要是由亚太市场的增长所驱动的。

目前铝价大环境的关键词就是 动荡 ，我们看到美轴承套国市场出现了意外状况。较近美国Ormet公司宣布即将关闭它位于汉尼拔冶炼厂的六个电解槽系列之一，该冶炼厂年产能27万吨，一直以来都是北美供应链上的主要供应商。Ormet公司更暗示，有可能在年底前关闭所有的电解槽系列，此外公司还调整了氧化铝和铝的产量水平以适应市场状况的变化。我国仍处于工业化、信息化、城镇整流模块化、市场化、国际化深入发展阶段在汉尼拔地区，电源输入成本高企影响了公司2012年的利润，这里许多其他冶炼厂也有同等的困境。更有甚者，电力供应商是否会进一步调升电价依旧悬而未决，这或许是Ormet公司采取减产行动的主因。

不过，这都不足以使铝产能的增长退回到正常水平之下。国际铝业协会的较新数据显示，6月的国际铝产量达到创纪录的日挤出模具产能12.38万吨，折合年产能4.35亿吨，而这一增长主要是中国驱动的，中国的产能迅猛增长足以抵消其他区域的产能缩减。

假如中国的贱金属出口超额，理论上说，就可以抵消其他地区的紧张局面以及由此带来的铝升水高企的状况。但这一点与中国政府严格限制无附加值状态下的 高耗能 产品出口的政策精神相悖。目前，中国政府的课税虽然制造和设计技术获得了进步制度和相应的LME-SHFE套利状况都显示，中国并没有显著的铝出口超额情况，这将使大量非中国的铝需求只能靠非中国的铝冶炼机构来满足。这意味着，过去几年来新的铝冶炼厂不得不在中国之外建造，但问题是1800美元一吨的水平使它们都无疑坐上了火山口。事实上，即便铝价达到2200美元一吨，相关的投资活动仍不会很活跃，除非冶炼电力设备有很大程度的改良，或者电价有大幅下降。